Prema predanju, Petar Atonski bio je Grk po rođenju i vojnik po zanimanju. Tokom jednog ratnog pohoda protiv Arapa bio je zarobljen, okovan u teške verige i bačen u tamnicu u gradu Amari, na rijeci Eufratu. U zatočeništvu je proveo dugi period, neprestano se moleći Bogu da ga izbavi iz ropstva i uputi na mjesto gdje bi mogao da se u potpunosti posveti duhovnom životu i podvigu.

U jednom trenutku, prema hagiografskom predanju, javili su mu se sveti Simeon Bogoprimac i sveti Nikola. Oni su ga dotakli svojim žezlom, nakon čega su okovi „nestali kao vosak“, a Petar se, kako se vjeruje, našao izvan zidina grada, oslobođen tamnice na čudesan način.

Nakon toga, uputio se u Rim, gdje je na grobu apostola Petra primio monaški postrig od samog pape. Ipak, njegov put se tu nije završio.

Ponovo se zaputio ka Istoku, a u snu mu se javila Presveta Bogorodica sa svetim Nikolom. Bogorodica je, prema predanju, svetom Nikoli otkrila da je za Petra određena Sveta Gora Atonska kao mjesto njegovog podvižništva. Petar tada, kako se navodi, za Svetu Goru Atonsku još nije ni čuo.

Po dolasku na Svetu Goru, nastanio se u jednoj pećini i tu proveo čak 53 godine u najtežim podvizima. Živio je u stalnoj borbi sa glađu, žeđu, vremenskim neprilikama i, prema predanju, demonskim iskušenjima, koja je savladavao isključivo molitvom i vjerom.

Nakon što je izdržao prva velika iskušenja, vjeruje se da mu je anđeo Božji donosio hljeb na svakih četrdeset dana. Tokom njegovog života, kako se navodi u predanju, nekoliko puta mu se javljala i zla sila u obliku „anđela svetlosti“, ali ga je Petar od sebe odbijao znakom krsta i prizivanjem Presvete Bogorodice.

Godinu dana prije njegove smrti, pronašao ga je lovac koji je na Atonu lovio jelene, i tada je, prema predanju, iz njegovih usta čuo čitavu priču o njegovom životu i podvigu, piše Ona.

Sveti Petar Atonski upokojio se 374. godine, a njegove mošti kasnije su prenijete u Makedoniju.

U pravoslavnoj tradiciji, sutrašnji dan posvećen je njegovom spomenu, a vjernici često izgovaraju molitvu Presvetoj Bogorodici:

„Bogorodice Djevo, raduj se, Blagodatna Marijo, Gospod je s Tobom; blagoslovena si Ti među ženama i blagosloven je Plod utrobe Tvoje, jer si rodila Spasitelja duša naših.“

Prepodobni Petar Atonski ostaje simbol istrajnosti, odricanja i potpune posvećenosti duhovnom životu, a njegovo predanje i danas zauzima važno mesto u pravoslavnom predanju.