Snažan pad akcija Alphabeta odrazio se i na američke berze, posebno na tehnološki indeks Nasdaq.

Kako piše „Wall Street Journal“, investitore najviše zabrinjava usporavanje rasta prihoda od internet pretrage, koja predstavlja jedan od najvažnijih izvora zarade kompanije.

Istovremeno, Gugl ulaže ogromna sredstva u razvoj vještačke inteligencije, tehnologije koja bi mogla značajno promijeniti način na koji korisnici pretražuju internet.

Slabiji rezultati od očekivanih

Alphabet je u srijedu, 28. oktobra, objavio poslovne rezultate za treći kvartal 2026. godine.

Sektor Google Services, koji obuhvata internet pretraživač, YouTube i pretplatničke usluge, ostvario je prihod od 96,3 milijarde dolara.

Analitičari su, međutim, očekivali 98,5 milijardi dolara.

Posebnu zabrinutost izazvalo je usporavanje rasta prihoda od Guglovog pretraživača.

U prvom kvartalu rast je iznosio 19 odsto, u drugom 17 odsto, dok je u trećem usporio na 12 odsto.

Iako prihodi i dalje rastu, njihov sporiji rast predstavlja problem za investitore koji očekuju da kompanija nastavi da ostvaruje snažne poslovne rezultate.

Vještačka inteligencija mijenja način pretraživanja interneta

Jedan od najvećih izazova za Gugl predstavlja sve veća upotreba vještačke inteligencije.

Kompanija godinama ostvaruje ogromne prihode zahvaljujući oglasima koji se prikazuju među rezultatima internet pretrage.

Međutim, razvoj AI alata mijenja navike korisnika.

Umjesto pregledanja većeg broja internet stranica, korisnici sve češće dobijaju direktne odgovore koje generiše vještačka inteligencija.

Takav način pretraživanja može smanjiti potrebu za otvaranjem tradicionalnih rezultata pretrage i uticati na postojeći model oglašavanja.

Direktor poslovanja Gugla Filip Šindler priznao je da kompanija trenutno ostvaruje manje prihode od pretraga zasnovanih na vještačkoj inteligenciji nego od tradicionalnog pretraživanja.

To se događa uprkos činjenici da ukupan broj pretraga raste najbržim tempom u posljednjih pet godina.

Gugl uvodi reklame u AI pretragu

Kako bi nadoknadio moguće gubitke, Gugl postepeno uvodi oglase u AI Mode, odnosno režim pretraživanja zasnovan na vještačkoj inteligenciji.

Kompanija proširuje dostupnost ovog načina oglašavanja na nova tržišta, nastojeći da poveća prihode od korisnika koji sve češće koriste AI alate.

Ipak, analitičari upozoravaju da će biti potrebno vrijeme da se utvrdi može li novi model oglašavanja ostvarivati prihode uporedive sa tradicionalnom internet pretragom.

Ogromni troškovi razvoja vještačke inteligencije

Dodatni pritisak na Alphabet predstavljaju velika ulaganja u razvoj novih AI modela, izgradnju centara za obradu podataka i nabavku računarske opreme.

Kompanija je prijavila veće operativne troškove nego što se očekivalo, kao i negativan slobodni novčani tok.

Prema podacima iz kvartalnog izvještaja, negativan slobodni novčani tok iznosio je približno 9,07 milijardi dolara.

Ovi rezultati dodatno su povećali zabrinutost investitora zbog pitanja kada će velika ulaganja u vještačku inteligenciju početi donositi očekivane finansijske koristi.

OpenAI postaje sve ozbiljniji konkurent

Pritisak na Gugl povećava se i zbog konkurencije drugih kompanija koje razvijaju AI alate, među kojima se posebno izdvaja OpenAI, kompanija koja stoji iza ChatGPT-ja.

OpenAI je tokom 2026. godine počeo da testira oglase za korisnike ChatGPT-ja u Sjedinjenim Američkim Državama, čime je ušao i na tržište digitalnog oglašavanja.

Ipak, prema ocjenama tržišnih analitičara, ovaj oblik oglašavanja još nije značajnije ugrozio Guglove prihode.

Većina oglašivača za sada eksperimentiše sa novim platformama, bez velikog preusmjeravanja budžeta sa Gugla.

Oporavak bi mogao potrajati do 2027. godine

Analitičari kompanije New Street Research smatraju da bi Alphabet mogao ostati pod pritiskom sve dok investitore ne uvjeri da može istovremeno očuvati profitabilnost internet pretrage i povećati zaradu od vještačke inteligencije.

Prema njihovim procjenama, oporavak povjerenja investitora mogao bi potrajati do prve polovine 2027. godine.

Iako je Alphabet za jedan dan izgubio približno 500 milijardi dolara tržišne vrijednosti, to ne znači da je kompanija izgubila isti iznos gotovine.

Riječ je o padu njene berzanske vrijednosti, odnosno ukupne tržišne vrijednosti akcija, izazvanom njihovim naglim pojeftinjenjem.